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不容忽视的是，科士达最为倚赖的数据中心产品业务，其营收已从缓速增长转为下降态势。2017年公司数据中心产品业务同比增长28.76%，2018年该业务同比增长3.62%，到2019年上半年，该业务同比下降7.2%。至于科士达深耕许久的新能源产品业务，由于受政策冲击和市场竞争的影响，从去年开始业绩出现颓势，今年上半年，该业务营收同比下降28.51%。
业内人士分析，当前实行的“非普”标准是2014年发布的，距今已有近五年时间。北京楼市经过数年发展，尤其是经历了2015-2016年房价上涨后，楼市整体价格变化比较大，现有政策已不太符合当下实际情况。有必要对争议较大的“非普”标准适当做出调整。
四、财务和估值通过对周黑鸭在华中地区的ADSV（单店平均销售量/宗数）和ASPO（每宗订单平均支出）的分析，我们将继续探讨公司整体的异常财务状况和实际盈利能力。周黑鸭报告称，2015年的ARPS（单店平均收入）明显高于同行。在上半年，其竞争对手的收入和净收入总体上都实现了健康增长，但公司报告显示，停滞的顶线上的底线明显较低。
密集收购，成功者少11月20日，麦迪森连发两份公告，宣布将收购日本虚拟货币交易所Bitocean 67.2%的股权，以及收购远见金融集团、Software Research Associates， Inc．合计持有的Hackett Enterprises Limited（简称Hackett）77%的股权。
周黑鸭管理层在中期业绩简报会上宣布，其业务将在2018年下半年改善。然而，该公司于2019年1月30日发布利润警告，称2018年净利润将同比下降约30%。周黑鸭将其归因于：（1）原材料成本增加；（2）利润率下降；（3）折旧和能耗成本增加。我们认为，这一下滑仅仅是因为上市时披露的财务信息被夸大了。问题是，经过几年的调整后，2018年预测数字的明显走弱是否真的反映了其盈利能力？
假如我们基于2018年预测市盈率8.8倍测算，以及1.10元人民币/股的净现金，我们得出该股只值2.4元，较现水平还有33.5%的向下空间。监管者必须对周黑鸭采取强有力的行动来保护香港金融市场的完整性，在首次公开募股过程中，它一直在伪造自己的账户！
